Innehåll
DV01 kan se ut som namnet på en rymdsond, men det betyder faktiskt "dollarvärdet för en baspunkt". En baspunkt är lika med 0,01 procent. Förflyttningen av en ränta på 8 till 9 procent är en rörelse på 100 punkter. DV01 är en gemensam värdeberäkning som ger grund för att jämföra bonusar baserat på avkastningsförändringar. Som med de flesta obligationsprissättningsförhållanden kommer en förändring i en positiv / negativ riktning för en avkastningskurva också att ge en negativ / positiv prisreaktion. Vad som inte är känt är hur mycket.
Steg 1
Ställ in DV01. Det är förändringen i dollar av bonuspriset om det sker en ändring av 1 baspunkt i avkastningen. Således kommer vi att leta efter ett differentiellt pris och det kommer att bli nödvändigt att beräkna bonusens pris i två olika avkastningar. DV01 kallas också prisvärdet för en baspunkt (på engelska "prisvärde för en baspunkt" eller PVBP).
Steg 2
Definiera variablerna. Låt oss anta att vi har en nominell bonus på R $ 100, en rabatt på 5 procent, en löptid på fem år och en initialavkastning på 5 procent. Denna bonus värderas nominellt till R $ 100.
Steg 3
Infoga dessa variabler i valfri finansiell kalkylator eller kalkylark för att beräkna nuvärdet eller bonusen. Återigen är värdet på din bonus (PV) R $ 100, rabatten är 5 procent, löptiden (n) är 5 år och den initiala avkastningen är 5 procent. Detta innebär att bonusen är på nivå. Priset på en obligation är summan av nuvärdet av alla rabattbetalningar plus nuvärdet av huvudobligationen vid förfallodagen. det vill säga om du tar bonusens PV under år 1 och lägger till det till nuvärdet under år 2 och sedan lägger till detta värde till nuvärdet av år 3, 4 och 5, kommer du att få bonusvärdet. För prissättningen av obligationer är räntan nödvändig avkastning. I avsnittet Resurser hittar du en bonuskalkylator.
Steg 4
Beräkna prisskillnaden mellan 1-punkten flytta ner och det aktuella priset. För att göra detta tar vi vårt exempelbonus och prisar det igen efter en flytt från baspunkten ner - / +. Återigen är dollarvärdet på en baspunkt lika med 0,01 procent. En nedåtgående rörelse motsvarar 5,00 procent minus 0,01 procent eller 4,99 procent. För att få det nya bonusbeloppet till 4,99 procent måste vi prissätta vår bonus igen genom att infoga dessa nya variabler i bonuskalkylatorn.
Steg 5
Att prissätta bonusen igen med en ny avkastning motsvarar den aktuella avkastningen minus 1 basis. Om vi minskar avkastningen till 4,99 procent från 5,00 procent har vi ett nytt pris på R $ 100,0438. DV01 är skillnaden mellan den ursprungliga R $ 100,00 och den slutliga R $ 100,0438, eller R $ 0,0438. Med andra ord motsvarar dollarvärdet för en 1-punktsrörelse R $ 0,0438. Bonusar med högre DV01 och inom samma kreditbetyg är de med bäst värde.